相对价值法

　　(一)相对价值模型的原理

　　相对价值模型分为两类，一类是以股权市价为基础的模型，包括股权市价/净利、股权市价/净资产、股权市价/销售额等比率模型。

　　另一类是以企业实体价值为基础的模型，包括实体价值/息前税后营业利润、实体价值/实体现金流量、实体价值/投资资本、实体价值/销售额。下面介绍三种常用的股权市价比率模型。

　　1、市价/净利比率模型

　　(1)基本模型

　　市盈率=市价/净利=每股市价/每股净利

　　目标企业每股价值=可比企业平均市盈率×目标企业的每股净利

　　(2)模型原理

　　处于稳定状态企业的股权价值为